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一、基本情况:上海家化多品牌布局扎实
发布时间:2020-01-20 13:09

欧莱雅公司股权结构较为集中,董事长侯军呈及董事、总经理方玉友(董事长妻子方爱琴的弟弟)共计持股占比60.36%。从董事长及总经理的履历来看,1996年董事长侯军呈便开始从事化妆品领域,曾就职于义乌市燎原日化有限公司,在渠道深耕多年,并在随后快速开启企业品牌化运作之路。同时,公司总经理方玉友业内经验丰富,90年代在河北前后代理了丁家宜、小护士、羽西等23个国产化妆品品牌,见证了许多本土化妆品牌的成长和衰落,2003年方玉友回到浙江与姐夫侯军呈共同创立并运营品牌珀莱雅。

一、基本情况:上海家化多品牌布局扎实,珀莱雅单品牌突围

据记者粗略计算,自从2013年5月13日,葛文耀被免去上海家化集团董事长和总经理职务后,他已经在微博中提了约300次上海家化,内容大部分为对内斗失败的愤愤不平、指责平安对上海家化经营不善、怀念自己经营上海家化时期的事迹。

(原标题:市值竟被“新兵”超越 上海家化发生了什么?)

2013年11月16日,曾任强生医疗中国区总经理、强生医疗中国区总裁的谢文坚在平安信托的支持下走马上任。

在整体业绩上,上海家化体量大,绝对值领先,但是珀莱雅增速更加亮眼。2019年前三季,上海家化实现营业收入57.35亿元,同比增长5.81%;净利润5.40亿元,同比增长19.09%。珀莱雅实现营业收入20.8亿元,同比增33.35%;净利润2.4亿元,同比增32.04%。在毛利率上,两家公司不分伯仲,珀莱雅为63.52%,略高于上海家化的61.39%。

据上海家化官网介绍,其是中国日化行业历史悠久的民族企业之一,前身是成立于1898年的香 港广生行,于2001年敲钟上市,发展历史超过120年。主要品牌包括六神、佰草集、汤美星、高夫、美加净、启初、家安、玉泽、双妹等,旗下品牌多为消费者所耳熟能详,具有很高的国民度。

2011年11月,平安50亿元从上海国资委手中买下上海家化大股东上海家化集团的100%的股份。从此之后上海家化内部斗争就没有断过。

四、淘宝系最新月销售数据情况:珀莱雅略高于上海家化

2012年11月,葛文耀突然在微博上公然炮轰平安,抱怨其“无理”、“为所欲为”。随即有媒体报道,平安入主家化后,双方在投资项目上意见不一,特别是叫停了葛文耀寄予厚望的海鸥手表项目,成为他炮轰平安最直接的导火索。

2011年中国平安通过国资体制改革成为上海家化大股东,之后在2015年至2017年,金亚洲游戏,又通过多次增持实现绝对控股,平安系共持有股份比例约为52%。平安系对上海家化的管理拥有绝对话语权。

百年老店VS新锐龙头

三、最新业绩表现:上海家化绝对值领先,珀莱雅增速亮眼

据国元证券的统计,珀莱雅旗下主品牌珀莱雅2019年12月淘系平台销售额1.20亿元,其中天猫旗舰店销售额9961万元,店铺同比增长22.35%。珀莱雅在该月并未对前期爆品“泡泡面膜”做大力促销,而是以传统面部护肤产品销售为主,同时通过社媒营销方法论的总结与应用,力图打造以“insbaha粉底液”为代表的多个爆款单品。

葛文耀与平安系的“爱恨情仇”

葛文耀现任上海国际时尚联合会会长,曾任上海家化(集团)有限公司总经理、上海家化联合股份有限公司董事长,被誉为“家化之父”。但是,在引入了战略投资者方平安后,却在公司经营策略上跟大股东产生了摩擦分歧被“反噬”,随后离开上海家化。

中国化妆品上市企业已形成丸美股份、上海家化与珀莱雅构建的头部集团。

二、股权结构:上海家化背靠平安,珀莱雅管理层绝对控股

中泰证券的分析师邓欣表示,在管理层上,珀莱雅市场敏锐度和年轻化营销做得更出色。国金证券的研报显示,在2019年年中,珀莱雅“黑海盐泡泡面膜”利用KOL的合作营销策略堪称教科书级别,在抖音等平台上广泛“种草”。面膜本不是公司的强势品类,“泡泡面膜”的成功成为公司品类突围的一个重要里程碑,使其跃居成为阿里全网面膜月度销售额排名第二的品牌。

2019年10月31日,葛文耀发微博感叹:“单品牌、少渠道的丸美市值超过有全渠道能力的上海家化60多亿。”

在经营效率上,两家企业所属的日化用品行业是快消品,存货周转情况非常重要。综合近四年数据来看,上海家化在应收账款及周转方面远远弱于珀莱雅,这也是由于销售模式所导致的。从财报可以看出,上海家化的百货、商超渠道占比高,使得回款速度相对较低。具体来看,2016年时上海家化的存货周转率为3.24次,优于珀莱雅的3.15次;2017年两家企业差不多,都约为3.4次;但在2018年,上海家化的存货周转率下降到3.27次,而珀莱雅却上升到了4.04次。在2019年前三季,珀莱雅的存货周转率2.93次,仍好于上海家化的2.4次。

2016年11月26日,上海家化宣布董事长谢文坚辞职。同时,曾任芬美意集团大中华董事总经理的张东方临危受命成为上海家化首席执行官兼总经理。28日,上海家化前任董事长葛文耀凌晨5点发微博称谢文坚肆意挥霍,上任三年挥霍上海家化50多亿现金,强烈要求进行离任审计。